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Gestion financière

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Le portefeuille de Capimed, investi en valeurs mobilières, doit satisfaire au minimum à la distribution d’un taux technique moyen sur l’ensemble des cotisations perçues, proche de 2% à fin 2021. Il en résulte que les investissements doivent être sécuritaires et avoir pour objectif de permettre l’augmentation de la valeur de service du point en complément du rendement garanti, sans mettre en péril l’équilibre actif-passif du bilan.

 

De fait, en 2021, Capimed a conservé son positionnement surpondérant les obligations d’émetteurs privés et profité ainsi de la reprise du commerce mondial permettant une envolée des bénéfices des entreprises. Par ailleurs, celles-ci ont continué d’exploiter les taux de financement maintenus très bas pour restructurer leur endettement en allégeant le poids de leurs dettes.


Dans ce contexte, les bons résultats des entreprises auront canalisé les disponibilités des investisseurs.
Dans ce cadre et sur opportunités, des arbitrages ont été réalisés sur des obligations de maturités plus longues, détenues en direct, afin de soutenir le rendement actuariel du régime sur un horizon plus lointain. Cette approche a également été recherchée lors du réinvestissement des émissions arrivant à échéance.
Les investissements au travers d’OPC (Organisme de Placement Collectif) ont été renforcés sur le crédit à haut rendement et également au travers de fonds globaux de gestion obligataire. Cette déclinaison en gestion déléguée offre l’avantage d’une plus forte granularité et d’un spectre géographique et sectoriel plus large, permettant une plus forte dispersion des risques.


Ces positions, complétées par les obligations d’État, portaient le poste obligataire à 65,1% du portefeuille d’une valeur boursière globale de 447 millions d’euros au 31 décembre 2021.
L’évolution des marchés a, par ailleurs, permis à la poche d’obligations structurées de contribuer positivement au résultat financier.

 

Enfin, les positions détenues en fonds de SCPI (Société Civile de Placement Immobilier) ont été confortées profitant de la diversification offerte par ce marché, dont le positionnement a démontré une forte résilience en 2020.




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Répartition du portefeuille Capimed au 31 décembre 2020


Rendements comparés

Rendement attribué : 2,42 % en moyenne en 2021

(taux technique garanti augmenté de la revalorisation de la valeur du point)

En 2021, comme les années précédentes, le rendement de Capimed se situe parmi les meilleurs taux pratiqués pour ce type de contrat.

Les performances de Capimed

Rendements comparés

Rendement financier net cumulé en pourcentage
rendement financier

 

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