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Septembre 2018

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Les performances du portefeuille de la CARMF en 2017

Le portefeuille global de la CARMF s’est élevé à 6,08 milliards d’euros en valeur boursière fin 2017, se répartissant de la façon suivante : les obligations, la trésorerie dynamique, l’indexé sur l’inflation et les Fonds communs de titrisation (FCT) 27,43 %, les actions 56,15 %, les obligations convertibles 14,46 %, le monétaire affecté aux régimes 0,37 %. L’alternatif représente 1,59 %.


Il s’agit donc d’une gestion diversifiée de long terme qui respecte la réglementation, soucieuse d’optimiser le couple rentabilité - risque.

 

 

 

On remarquera une exposition importante au marché actions, sachant qu’il s’agit d’un actif considéré comme le plus rentable sur le long terme.

La performance globale du portefeuille (après fiscalité) s’établit à + 7,83 % en 2017 contre + 3,17 % en 2016 et + 6,80 % en 2015. Le rendement de l’ensemble des actions est de + 11,96 % et celui de l’obligataire au sens large (obligations convertibles en actions et alternatif inclus) de + 2,57 % (+ 1,91 % pour les seules obligations).

Ces performances sont à comparer à une inflation en moyenne annuelle de + 1,03 % sur la même période. À noter qu’un placement sans risque (monétaire) aurait fait perdre 0,55 % (moyenne de la trésorerie à court terme en 2017).

En ce qui concerne les actions gérées en direct (grandes valeurs euro principalement), la performance s’établit à + 15,37 % (après impôt) contre + 9,15 % pour l’Euro Stoxx 50 et + 11,69 % pour le CAC 40.

En synthèse

L’exercice 2017, grâce à la diversification du portefeuille titres et à la progression de certains marchés financiers, a permis à la CARMF de comptabiliser de significatives plus-values financières (93,9 M€) lors de cessions de titres (ventes, arbitrages, trading), et de procéder à des reprises de provisions pour dépréciation, à hauteur de 13,8 M€. Ces éléments, ainsi que l’apport de l’activité immobilière, et des plus-values nettes de cessions d’immeubles constatées en 2017 (32,6 M€), ont permis de dégager un résultat net financier de 183 M€, contre un résultat net de 244 M€ en 2016.

Il faut noter également que l’immobilier, qui représente 20 % des réserves offre un taux de rendement interne de 9,92 % en 2017.

Performance financière globale du portefeuille mobilier après fiscalité
2017	+ 7,83 %
2016	+ 3,17 %
2015	+ 6,80 %
2014	+ 7,12 %
2013	+ 8,62 %
2012	+ 12,57 %
2011	- 7,64 %
2010	+ 8,60 %
2009	+ 21,64 %
2008	- 28,83 %

 

Durée	Rendement annuel CARMF à fin 2017 *	Livret A à fin 2017	Inflation annuelle à fin 2017
sur 1 an	7,83 %	0,75 %	1,03 %
sur 3 ans	5,90 %	0,80 %	0,42 %
sur 5 ans	6,69 %	1,03 %	0,52 %
sur 10 ans	3,14 %	1,65 %	1,11 %
sur 15 ans	5,14 %	1,92 %	1,34 %
sur 20 ans	4,38 %	2,17 %	1,33 %
sur 25 ans	4,72 %	2,56 %	1,41 %
sur 26 ans	4,73 %	2,63 %	1,45 %

*Des placements initiaux et des flux d’investissement de la période (TRI).